【文匯網訊】美國經濟乍暖還寒，上月非農業新增職位急跌至六年來最少，反映經濟存在隱憂，不單止阻礙利率正常化進程，更重要的是動搖市場對發達國央行重振經濟的信心，不利全球經濟與金融市場穩定。事實上，歐日央行已黔驢技窮，負利率政策似乎未能產生明顯刺激經濟的作用，擔心經濟長期低迷，貨幣戰、貿易戰會愈演愈烈，令全球經濟不確定風險進一步上升。
上週五公佈的美國就業數據震驚金融市場，股匯急跌，債金大升，原因是非農業新增職位僅得三萬八千個，令人質疑經濟復甦是否虛有其表。其實，美國失業率表面上回落零點三個百分點至百分之四點七，但主要是不少長期失業者放棄搵工，退出就業市場，因而拉低整體失業率數字。若然計入有工作能力而放棄搵工的失業者與找不到全職而要兼職的人士，實際失業率接近一成。美國就業數據有水分，這可以解釋失業率回落至金融海嘯前的水平，但經濟增長動力依然乏力的因由所在。
美聯儲局短期加息有變數，顯示經濟復原進度比預期緩慢，無形中添加全球經濟下行壓力。事實上，目前全球經濟三大不確定風險尤其值得留意。
(一)弱美元政策重臨漸近，全球貨幣戰勢將升級。全球正在緊盯美元匯價走向，美國為了加大催谷經濟的力度，弱美元政策大有可能重施故伎，其他發達國以至新興國必然予以反擊，全球金融市場恐再現波濤，而貨幣戰也將會激化，引發各國貨幣競爭性貶值，屆時全球經濟前景堪憂。上週五美匯指數單日急跌近百分之二，為四個月以來最大跌幅，可能是美元轉勢向下的先兆。
(二)環球經濟底氣不足，激化全球貿易戰。全球經濟有陷入長期低速增長泥沼之勢，各國之間貿易爭端變得愈來愈頻繁。歐美頻頻對中國發起不合理的反傾銷、反補貼指控，發達國有濫用世貿規則之嫌，作為發動貿易戰的主要工具，這必然會拖累全球經濟。
(三)新一波主權債務危機醞釀之中。歐洲經濟景況令人憂心，除了極右反移民思潮湧現與英國脫歐公投在即之外，近期法國罷工事件亦反映歐洲社會福利改革阻力重重，歐債危機舊病復發的可能性不低，而日本推延上調消費稅，未必能逃過衰退重臨一劫，還可能因為財赤惡化，最終可能引發日圓、日債信心危機。現時日本國債規模佔GDP比重達百分之二百五十，為發達國之中比重最高，也高於希臘百分之一百七十六的比重。
全球經濟暗湧處處，且下行壓力與日俱增，本港提升整體競爭力、增加對抗經濟逆風能力顯得更形重要。除了強攻創新科技與配合「一帶一路」戰略之外，通過物業資產價格適度的調整，未嘗不是保持本港競爭優勢的可行方法，當局在增加住宅供應、樓市辣招方面仍沒有鬆手餘地。
責任編輯：萊拉