【文匯網訊】近月環球金融市場起伏不定，債市股市危危乎，而美國經濟又呈現轉弱跡象，服務業指數竟然跌近盛衰分界線。面對如此不濟的經濟大環境，美國加息困難重重，聯儲局對於利率正常化進程繼續採取「拖字訣」策略，諸多藉口押後加息的時間，這不但影響聯儲局的公信力，還會削弱市場對美國經濟復甦信心，金融市場動盪可能會進一步升級。
聯儲局主席耶倫月前才表示加息理據比前更充分，強烈暗示短期內可能加息，可是議息會議出來的結果仍維持利率不變，確令金融市場感到有點困惑不解。即使利率期貨顯示今年十二月加息機率約為六成，但當前政經變數多，美息去向依然存在很大不確定性，環球股債市場難有安寧的日子。
美國暫不加息，「沖喜」環球股市，其中港股昨日一度急升近四百點，但迅即湧現大量沽盤，收市僅升八十九點而已，反映投資者對後市有很大戒心。
其實，聯儲局一直無膽加息，或多或少反映作為全球最大經濟體的美國，經濟存在深層次問題，制約增長動力，這亦是國際貨幣基金組織五度下調世界經濟增長預測的因由所在。
事實擺在眼前，美國經濟不如市場預期中理想，就連聯儲局也看空本身經濟前景，將今年經濟增長預測由百分之二下調至百分之一點八，而失業率則由百分之四點七略為上調至百分之四點八，已向市場釋出經濟呈現轉弱信號。
事實上，近月環球股債市場震盪重現，經濟合作發展組織(OECD)反應迅速，將今年世界經濟增長預測向下修訂零點一個百分點至百分之二點九，比國際貨幣基金組織預測的百分之三點一還要低。最令人感到意外的是，經合組織「大劈」美國經濟增長預測，由原來的百分之一點八，降至百分之一點四。強美元拖累之下，美國經濟下行速度遠比預期急勁。去年美國經濟增長仍有百分之二點四，若然今年增速真的放慢至百分之一點四，美國經濟有硬著陸之虞!
事實上，近月美國公佈經濟數據帶來頗大驚嚇。一是服務業指數降至六年半新低，逼近五十點的盛衰分界線。基於服務業是拉動美國經濟增長主要動力來源，現在服務業急促惡化，美國經濟形勢十分不妙。
二是美國製造業吹淡風，工業生產連續十二個月負增長，可見美國寬鬆貨幣政策只是助長股市債市等資產泡沫膨脹，無助振興實體經濟。
三是勞動生產力連續三個季度下跌，是近半個世紀以來最差，一定程度顯示美國經濟增長弱質化，新增就業以低增值的職位為主。
美國經濟走下坡，聯儲局加息難度愈來愈大，表面上有助近期環球金融市場止跌回穩，但實際上世界經濟面臨更大的險阻，可能誘發更多意想不到的黑天鵝事件，高處不勝寒的股市、債市、樓市比前更加兇險。
責任編輯：陳敏