【文匯網訊】(香港文匯網記者海巖 北京報道)中國央行16日公佈最新貨幣當局資產負債表顯示，去年12月中國外匯占款環比下降3178億元(人民幣，下同)，至21.9萬億元。這已是外匯占款連續第14個月下降，去年累計下降2.95萬億元。專家表示，央行外匯占款連續兩月大幅下降超過3000億元，顯示資本外流仍然猛烈，預計今年前幾月外匯占款仍面臨較大下降壓力。
央行數據顯示，2016年各月外匯占款均呈下降走勢。1月外匯占款下降6445億元創歷史第二大降幅，僅次於2015年12月下降7082億元;而後幾月，隨著人民幣匯率走穩，外匯占款降幅快速收窄，到4、5月降幅收窄至500多億元;但到第三季度後，尤其是臨近年末，外匯占款降幅再次擴大，9月、11月、12月降幅均超過3000億元。全年外匯占款累計下降2.95萬億元，大大高於2015年下降2.22萬億元的幅度。
今年隨著美元走強及外匯管理局實施意願結匯，中國外匯占款自2014年末達到最高峰超過27萬億元後連續兩年下降。與外匯占款變化趨勢同步，中國外匯儲備規模也於2014年6月達到最高峰3.99萬億美元，也連續兩年下降。去年12月外匯儲備環比下降410.8億美元至3.01萬億美元，連續6個月縮水但降幅略有收窄。外匯管理局表示，外匯儲備下降的最主要原因是央行穩定人民幣匯率。
從央行資產負債表看，去年12月，央行對企業存款性公司債券上升7445.66元，比上月擴大2700多億元，反映了面對外匯淨流出，央行通過再貸款等操作來彌補基礎貨幣;當月央行基礎貨幣大幅擴張1.7萬億元，前值為1788億元，但隨著年底財政支出明顯增加，12月政府存款大幅下降1.1萬億元，顯示雖然基礎貨幣大幅擴張但市場流動性緊張的局面並未改變。
申萬宏源宏觀分析師李慧勇指出，年初將迎來局面換匯和企業債務重組的高潮，再加上人民幣仍處於弱勢，因此今年頭幾月外匯占款下降的壓力仍較大。2015年12月和2016年1月外匯占款單月均大幅下降了6000-7000億元，創歷史記錄。
外匯占款下降需要央行對衝向市場注入流動性。2016年全年中期借貸便利餘額淨增加近3.4萬億元，對沖外匯占款流失形成的基礎貨幣缺口，淨投放量和月底餘額均創紀錄新高，但全年市場資金狀況始終趨於緊張。中金公司梁紅認為，今年央行將繼續通過再貸款等操作來對沖外匯流出，而非降准。去年末工業生產和消費雙雙加速，短期內經濟企穩可期，在此背景下，貨幣政策操作更加重視抑制資產泡沫盒金融風險，因此將更多通過公開市場操作和各類再貸款便利，而非調整準備金等可能釋放過強寬鬆信號的方式。不過從長期看，對沖外匯占款減少造成的基礎貨幣投放不足最終還是需要降准。
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