【文匯網訊】 （香港文匯網記者 毛麗娟）A股四度叩關MSCI終成功。MSCI明晟21日宣布，明年6月起將中國A股納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數，將初始加入A股的222支大盤股。博時基金宏觀策略部投資經理余軍認為，A股標的將會逐步擴容，A股佔mSCI新興市場指數的權重也將有大比例提升。中長期看，國際資金對A股的配置權重將會逐漸加大，中國本地的金融、消費以及製造業等龍頭上市公司將會獲得國際投資者的青睞。
MSCI於2017年6月21日推出MSCI中國A股國際大盤暫行指數，並於2017年8月進一步推出全球及各區域的包含A股的暫行指數，其中包括MSCI中國暫行指數及MSCI新興市場暫行指數。
這些決定意味着，從明年起，海外資金將可以直接通過MSCI新興市場指數購買A股。MSCI估計，全球目前約有10.5萬億美元資金在跟蹤MSCI指數，約有1.6萬億美元資金在追蹤MSCI新興市場指數。
前海開源基金執行總經理楊德龍分析，這次納入得到了國際機構投資者支持，主要是由於中國內地與香港互聯互通機制的正面發展，以及中國交易所放寬了對涉及A股的全球金融產品進行預先審批的限制。此兩項進展對提升中國A股市場的准入水平起到了積極的影響。
他指，在經過三次沖關失敗後，A股終於成功納入MSCI，這表明A股的改革和發展得到國際機構投資者認可，未來必然會吸引更多外資投資A股，這可能成為A股行情啟動的催化劑。這次納入對A股來說具有里程碑意義，表明A股國際化程度在提高，這反過來會促進A股的改革進程，推動A股健康穩定發展。
MSCI計劃初始納入222隻大盤A股，基於5%的納入因子，這些A股約佔mSCI新興市場指數0.73%的權重。楊德龍分析，這對於納入的股票構成直接利好，同時利好券商股，而大盤指數大漲也將帶動中小創股票的活躍。
建議關注掛鈎大盤指數的ETF基金
博時基金宏觀策略部投資經理余軍認為，A股標的將會逐步擴容，A股佔mSCI新興市場指數的權重也將有大比例提升。中長期看，國際資金對A股的配置權重將會逐漸加大，中國本地的金融、消費以及製造業等龍頭上市公司將會獲得國際投資者的青睞。他分析，目前A股偏價值的投資風格還將會延續。
對於投資者如何參與此波行情，楊德龍分析 ，首次納入的222隻股都是大盤股，多數屬於滬深300的標的，可以買入滬深300指數基金，也有不少基金公司發行了MSCI中國A股 ETF基金，投資者也可關注。
從博時旗下產品來看，直接掛鈎MSCI的產品有在紐交所上市的金瑞博時MSCI中國A股指數上市基金，該基金是在美國紐約交易所上市的追蹤MSCI中國A股國際指數的ETF。
余軍分析，MSCI成分股數量集中於非銀金融、房地產和醫藥生物，市值權重最大為銀行、食品飲料和非銀金融，潛在收益標的為金融和消費龍頭股，重點可關注高流通市值、盈利能力強的個股。
他認為，可關注一些大盤指數基金，比如一些基金公司開發的上證50ETF、滬深300、超大盤ETF等指數基金。
未來市場機構化的趨勢有望加速
此前，美國市場的投資者對中國A股的配置相對較少，主要的原因與美國本土資產價格持續走高、美元匯率相對強勢、中國的投資管制等有關。博時基金指數與量化投資部基金經理萬瓊認為，未來人民幣匯率趨於穩定，中國經濟能保持穩定的增長，QFII投資放鬆管制，A股市場將更具吸引力，吸引更多的配置需求。
萬瓊指，MSCI指數體系納入A股無疑將會提振這種配置需求，同時，也會對A股的國際化、成熟化起到積極作用。
美國上市的MSCI新興市場國家指數ETF規模龐大，例如巴西、印度市場規模達到40-50億美元，韓國、台灣亦有約30億美元規模。隨着MSCI將A股逐步納入，也將會有更多的資金流入A股市場。MSCI納入A股短期對市場產生的影響有限，更重要的影響將在長期。
從長期來看，海外投資者對A股參與度會進一步提升，對A股的認知度和配置需求上升，市場機構化的趨勢有望加速。
責任編輯：于岄鳴
