【文匯網訊】老牌影視上市公司華誼兄弟（300027）兩位創始人的股權高質押率近日引發爭議。
據澎湃新聞報道，6月6日，華誼兄弟發佈股東部分股份質押及解壓的公告稱，截至本公告日，公司董事長王忠軍共持有公司股份6.12億股，占截至2018年3月31日公司總股本的22.07%。王忠軍所持有的公司股份累計被質押共計5.51億股，占截至2018年3月31日公司總股本的19.86%。
截至公告日，華誼兄弟副董事長王忠磊持有公司股份1.72億股，占截至2018年3月31日公司總股本的6.19%。王忠磊先生所持有的公司股份累計被質押共計1.43億股，占截至2018年3月31日公司總股本的5.15%。
從上述數據來看，王忠軍和王忠磊的股權質押率分別達到約90%和83%。
不過，華誼兄弟發佈的2018年一季報顯示，王忠軍和王忠磊的股權質押率分別為94.9%和86.9%。這意味著，從3月份到現在，王忠軍和王忠磊的股權質押比例略有下降。
根據華誼兄弟6月6日的公告，王忠磊是在6月1日和6月4日一共解除質押了2198萬股，在5月和6月又3次辦理質押，共質押1885萬股，用途為個人融資需求，擬用於項目投資及股權投資。
對於較高的股權質押率，華誼兄弟在6月11日通過深交所互動易回答投資者稱：「股權質押不是拋售股票，更不代表不看好華誼未來，也不會影響華誼兄弟的正常經營。王忠軍與王忠磊先生一直關注各個行業的創新發展，也希望這些領域可以與上市公司有更好的聯動，促進華誼兄弟的整體發展。他們股權質押的資金用途，主要用於項目投資及股權投資，為引領行業發展注入新的活力。」
萬得數據顯示，王忠磊和王忠軍從2011年開始即對華誼兄弟股票進行質押，質權人包括證券公司、信託公司等，大部分在質押數個月到一年後即解除了質押。
值得指出的是，股權質押並不等於所謂「瘋狂套現」，文化傳媒類公司內，通過股權質押進行融資的方式較為普遍，或多或少均有股權處於質押狀態，不過華誼兄弟兩大股東的股權質押比例確實處於較高的水平。
股權質押所帶來的風險是，一旦股價持續下跌，跌破股權質押的平倉線，同時這些質押人沒能及時補充質押，質權人或有權對質押人的股票進行處理，導致上市公司的股權結構發生變化。
近來，文化傳媒類公司的股價處於低迷態勢，申萬傳媒板塊今年以來下跌達到14.83%，或許因此華誼兄弟兩大股東的高質押率才會引發投資者的高度關注，此前，已有歡瑞世紀（000892）深陷股價下跌大股東股權質押爆倉的危機之中。
作為國內老牌文化傳媒類上市企業的華誼兄弟，近來風波不斷，受最近一系列負面新聞影響，華誼兄弟股價在過去10個交易日跌超20%。
除了高比例的股權質押，其商譽減值風險也在近日被熱議。
華誼兄弟目前主要收入來自於影視娛樂、品牌授權及實景娛樂、互聯網娛樂以及產業投資等。其中影視娛樂，主要包括電影電視劇的製作、發行及衍生業務，藝人經紀，影院業務等，依舊是華誼兄弟營收最主要的來源，在2017年占總營收達到85.5%。
不過，在旗下藝人紛紛自立門戶後，華誼兄弟採取了一種高價併購明星公司的方式，來對明星進行綁定。
2015年，華誼兄弟宣佈以7.56億元收購浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司70%的股權，該公司的藝人股東包括有李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫六人。隨後，華誼兄弟又以10.5億元的股權轉讓價款收購馮小剛旗下東陽美拉公司 70%的股權。這兩筆高溢價的交易，東陽浩瀚和東陽美拉均被認為是空殼公司，兩家公司的明星股東均做下了巨額的業績承諾。
但這兩起3年前的併購案，在近日又引來商譽減值風險質疑。
華誼兄弟2017年年報顯示，截至2017年12月31日，華誼兄弟傳媒公司合併資產負債表中的商譽淨值為人民幣30.46億元，占淨資產約31.54%。
對此，華誼兄弟在6月7日的投資者交流活動中稱：「控制在正常比例內的商譽對公司整體經營並無不良影響，而且代表了企業做大做強的主觀意願。商譽並不意味著絕對的風險，以華誼兄弟併購銀漢科技為例，經過對銀漢科技主營業務的成功孵化助力其進一步資本化，華誼兄弟獲得可觀利潤回報，並仍保有銀漢25%股權，有機會分享銀漢未來資本化的更大收益。再如華誼兄弟成功孵化的控股公司「新聖堂」，不僅成功打造出愛情喜劇系列 IP 「前任系列」、創下累 計票房 23.21 億的紀錄，同時在網劇端也以《花間提壺方大廚》 取得品質口碑和市場表現雙高的優異表現。在華誼兄弟的大娛樂生態和優質內容基因的孵化下，被併購公司可實現核心競爭力和 盈利能力的高質量提升，擁有更大的發展空間和增值能力。 」
對於東陽浩瀚和東陽美拉兩家公司，華誼兄弟稱其業績承諾完成率極高，「東陽美拉在順利完成業績承諾的同時，奉獻出了《芳華》這樣票房與口碑雙豐收的爆款作品，也參與了多部影視劇；東陽浩瀚在綜藝領域有充足的項目儲備，比如《奔跑吧》第二季、《王牌對王牌》第三季、《約吧大明星》第三季、《年味有 FUN》第三季等綜藝項目；電視劇《好久不見》已經順利播出貢獻收入，網劇《胭脂債》《喵喵汪汪有妖怪》等也在正常推進中。 兩家公司都在持續高效產出優質內容，效益穩定、市場競爭力強。項目和業績是對所有疑問最好的解答。」
華誼兄弟還稱，根據2018年一季報的財務數據，萬達電影的商譽占歸屬於上市公司股東的淨資產比例為79.8%，慈文傳媒為36.48%，北京文化為33.27%，華錄百納為30.95%，光線傳媒為2.32%。華誼兄弟為30.75%，在傳媒行業處於中等水平。
對於2018年，華誼兄弟稱，公司將公司將進一步落實推進三大發展戰略：強內核戰略、大娛樂生態圈戰略、國際化戰略，進一步完善以影視為主的原創IP驅動的全娛樂產業鏈，充分發揮影視娛樂、品牌授權及實景娛樂、互聯網娛樂、產業投資四大板塊之間的協同效應。
華誼兄弟2018年一季度報告顯示，報告期內公司營業收入為14.2億元，同比增長160.5%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.58億元，同比增加477.87%。6月11日，華誼兄弟股票收盤報6.85元/股，較前一交易日跌3.25%。
責任編輯：Cancan