【文匯網訊】央行宣布，自今年7月5日起，通過定向降准支持市場化法治化「債轉股」和小微企業融資，合計釋放資金約7000億。分析人士稱，這有利於提振股市，一定程度上緩解房地產資金緊張的局面。
據新京報6月25日報道，6月24日，央行宣布，自今年7月5日起，通過定向降准支持市場化法治化「債轉股」和小微企業融資，合計釋放資金約7000億。分析人士稱，這有利於提振股市，一定程度上緩解房地產資金緊張的局面。
今年4月25日，央行曾通過官微「央行微播」確認降准置換中期借貸便利當日實施，兩者相抵凈釋放資金近4000億元；1月25日，對普惠金融的定向降准亦全面實施。
昨日，央行有關負責人在答記者問中表示，此次定向降准主要有兩方面內容：一是自今年7月5日起，下調工行、農行、中行、建行、交行五家國有大型商業銀行和中信銀行、光大銀行等十二家股份制商業銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，可釋放資金約5000億元，用於支持市場化法治化「債轉股」項目，同時撬動相同規模的社會資金參與。
二是同時下調郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，可釋放資金約2000億元，主要用於支持相關銀行開拓小微企業市場，發放小微企業貸款，進一步緩解小微企業融資難融資貴問題。
央行有關負責人強調，總的來看，此次定向降准有利於穩步推進結構性去槓桿，有利於加大對小微企業等薄弱環節的支持力度，屬於定向調控和精準調控。
「人民銀行將繼續實施好穩健中性的貨幣政策，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。」上述負責人說。
民生銀行首席研究員溫彬指出，考慮到當前及未來一段時間我們整個金融市場流動性的狀況、金融去槓桿的情況，包括M2增速還處於歷史低位，所以這次降准釋放7000億的準備金的規模還是穩健貨幣政策的體現。
■ 分析
1
提高股市投資者信心
一定程度上緩解市場資金面緊張問題，提高投資者信心。
6月19日，央行行長易綱曾就當天上證綜指下跌3.78%罕見回應記者，派發「定心丸。」
據上證報，易綱表示，「我們將前瞻性地做好相關政策儲備，綜合運用各種貨幣政策工具，保持流動性合理穩定，把握好結構性去槓桿的力度和節奏，促進經濟平穩健康發展，守住不發生系統性金融風險的底線。」
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，近期受到外部衝擊和資金面緊張的影響，A股市場大幅下挫，上證指數跌破3000點重要關口。此前央行不斷釋放一些積極的信號，同時通過定向降准向市場釋放流動性。本次定向降準的效果更好，更有針對性，一定程度上緩解了市場資金面緊張的問題，也會提高投資者信心。
2
精準調控向實體經濟注水
分析稱,定向降准不是讓流動性直接進樓市。不過樓市獲益難以避免。
央行有關負責人在答記者問中亦明確了定向降准資金的用途。定向降准不支持「名股實債」和「殭屍企業」的項目。同時，郵政儲蓄銀行和城市商業銀行、非縣域農商行等中小銀行應將降准資金主要用於小微企業貸款，着力緩解小微企業融資難融資貴問題。分析稱，定向降准不是讓流動性直接進樓市。
中原地產首席分析師張大偉指出，央行這一輪降準的目的很明確，就是保證企業的流動性，主要是小微企業的流動性，精準向實體經濟注水，絕不是樓市、股市。
他指出，定向降准「不是為了給樓市喘氣」，但難以避免，樓市將有所獲益。從歷史看，只要降准，對於房地產來說肯定是利好，能緩解資金面壓力。
《北京市金融運行報告(2018)》(下稱《報告》)顯示，2017年北京房地產市場在從嚴調控後迅速降溫。
3
信用債違約潮得以緩解
為融資企業債權轉股權加以正名並給予更多流動資金支持。
有統計數據顯示,今年1月起至6月24日，違約債券數量共計30隻，涉及主體19家。
中南財經政法大學金融協創中心研究員李虹含表示，從違約主體的性質上看，小微、民營企業占違約主體比例最高。此次定向降准中支持的小微企業也是債券違約的最大群體，着力緩解小微企業融資難融資貴問題已成為頂層設計的共識。
李虹含分析稱，當前，企業資金流動性短缺已成為常態，信用債違約潮將因此次定向降准得以緩解。「法治化債轉股」將為融資企業債權轉股權加以正名並給予更多流動資金支持，緩解其資金壓力。
海通證券研報指出，在貨幣寬鬆、基本面下行和違約風險上升的背景下，為債市的分化仍是未來的主旋律，利率債和高等級信用債仍是配置首選，而對低等級信用債仍需保持謹慎。
責任編輯：劉雲