【文匯網訊】（香港文匯網記者 盧靜怡）德勤中國全國上巿業務組17日在廣州發佈最新分析報告。報告顯示，緊隨本年推行重大的上市制度改革後，香港新股市場於2018年將以驕人的表現結束，以上巿宗數與融資額再次成為本年全球第一上市地點。上海及深圳市場則於2018年先後受中美貿易緊張局勢、隨後的貿易戰、人民幣貶值、經濟下行及更嚴格的上巿審批的直接影響而有所放緩。
德勤對上述三個新股市場於2019年的前景認為，雖然眾多企業繼續涌至香港遞交上市申請，惟貿易戰對全球經濟環境構成更廣泛的影響很可能於2019年第一季度才逐漸浮現﹔而科創板、滬倫通和MSCI或納入更多A股等措施將為上海及深圳的新股上市氣氛帶來支持。貿易戰期間及停火後的發展、美國加息步伐、英國政治局勢、英國脫歐的最終安排和時間表，以及中國地方債務問題等重大事件，均是決定明年資金流向指標、新股投資者意欲，以及眾多內地擬上巿企業的業務表現需留意的主要事件。
香港2018年新股融資翻倍 7成融資來自內地新上市企業
德勤根據截止2018年12月14日的市場信息預測，香港於2018年約有208隻新股上市，融資近2,866億港元，相較2017年161隻新股上市，融資1,283億港元，分別上升約29%及123%，新股數目更是歷史新高。約超過70%融資額是來自內地企業的大規模新股上市，包括來自新經濟及擁有不同投票權架構的企業。
德勤中國全國上市業務組聯席主管合夥人歐振興表示:「受惠於4月推行的新上市制度，香港的新股市場變得更多元化，繼而造就更多來自不同行業及規模的發行人來港上市，新股數目於本年創新高。而大量企業申請上巿個案則反映企業對於在2019年來港上市仍抱濃厚興趣。然而由於經濟前景不確定和巿況波動，對上巿時間表和最終新股上巿數目均構成重大影響。我們預料投資者將會密切留意近期即將舉行的中央經濟工作會議的結果，會否計劃推出經濟刺激方案，為中國經濟下行壓力帶來緩解。」
於2018年，包括上海主板、深圳中小企業板和創業板的中國內地市場，新股總數很可能達106隻，融資約1,402億元人民幣。兩者較2017年436隻新股上市融資2,304億元人民幣，都分別大幅減少76%及39%。主板仍然是最受歡迎的市場，今年融資額最高，但創業板的新股數目則較去年明顯急跌。
德勤中國全國上巿業務組A股資本巿場華南區主管合夥人李渭華表示: 「雖然內地新股市場在2018年較為平靜，但受惠於監管機構對新興資本市場的持續改革，內地新股市場仍經歷了令人鼓舞的發展。市場五大新股中，從2017年沒有新經濟企業至今年出現由新經濟企業領軍，便證明了這點。另一亮點是，雖然上市申請審查更為嚴格，但長久以來，無法協助企業及時在資本市場融資的問題已大有所改善。」
預計香港明年有200隻新股上市 融資規模約為1800至2300億港元德勤預計，在目前的市況以及超過200家上巿申請公司數量下，香港新股巿場於2019年最多將有約200隻新股融資約1,800-2,300億港元。科技、醫藥和未有盈利的生物科技，以及教育等新經濟企業很可能引起最大的市場關注。其他潛在焦點包括一些計劃以H股形式上市的著名新三板發行人。
德勤中國全國上市業務組香港資本巿場華南區合夥人陳旻認為，大灣區的發展、更多中國獨角獸崛起並推動新經濟邁進，以及內地與香港資本巿場更多互聯互通的大前提下，內地與香港的上市平台隨着時間的推移，建立相輔相成互補的作用。當宏觀經濟環境轉趨穩定時，新上市規則所帶來更廣和更強的效應將變得更明顯。只有當市場條件有利時，企業才能獲得更高估值，屆時，方可看到更多不同股同權架構的企業上巿。
至於A股市場，德勤分析認為2019年大部分新股發行人均由中、小型製造業、技術和消費業所構成。考慮到監管機構進行持續嚴格審查、中美貿易休戰帶來不確定結果和發展，以及人民幣匯率走勢方面等多項因素，德勤預期A股市場明年將有110-150新股上市，融資約1,400-1,700億元人民幣。
德勤中國全國上巿業務組A股資本巿場華南區合夥人黃玥總結：「市場上仍具有利條件推動A股新股活動，例如上海將推出具備註冊制度的科創板、滬倫通，以及更多A股獲納入MSCI指數。另外，市場亦預期中國政府會推出更多刺激經濟的舉措。然而，若宏觀經濟的基本面未如理想，資本市場的表現都仍然會受挫。」
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