股民過去兩年被跌怕，對投資科創板持謹慎樂觀態度 毛麗娟攝
【文匯網訊】（香港文匯網記者 毛麗娟)科創板推出的步伐越來越近。按照上交所的通知，審核系統3月18日起正式進入生產狀態，所有通過審核系統提交的文件將被視為正式的科創板股票發行上市申請文件。有券商已經在力爭首個申報受理日就上報儲備項目，認為參與科創板對投行的定價水平和承銷實力提出了更高要求。也有基金公司表示，不僅傾斜了部分原有的投研力量參與到科創板相關工作的籌備中，還籌備了投資科創板的基金。
上交所相關人士上周末在2019浦東科技創新投資機遇與展望論壇上稱，已經在和投行在做材料的測試，報送接口都已經弄好了。16日到17日的周末，上交所將把測試材料全部清空，之後報進來就是真實的上報材料。
記者獲悉，不少券商也在力爭於首個申報受理日上報儲備的項目。國金證券某投行人士透露:「爭取在3月18日報進一個項目的申請文件，我們目前儲備的科創板項目大約有近三十家，預計分別在今年和明年申報。」
平安證券投行人士透露，該券商已有一兩家科創板上市項目完成了前期申報材料的準備工作，並通過了公司的內核，即將進行首批申報。
該券商投行人士表示，相比目前的主板上市標準，科創板上市標準中，盈利指標降低，更注重市值指標。「這與此前的申報規則相比，變化很大，之前做IPO項目，基本不會判斷企業市值，只要達到IPO標準就行;現在要考慮企業值多少錢，市場價值如何。」他指，這要求投行要不斷提升定價水平和承銷實力，審慎評估企業市值，舉例來說，如果申報時，測算企業市值80億元，也審核通過了，但實際發行中達不到80億元怎麼辦?這很可能帶來發行失敗，損害公司市場聲譽。
某券商人士分析，與主板中小板相比，科創板的主要吸引力是財務指標弱化、市值指標重要性加強，發行承銷主要面向機構投資者，價值發現功能更強，市場化程度更好。
從審核周期看，根據科創板相關規則，上交所以問詢方式進行審核，需在受理申請後3個月內給出審核結果，但不包括公司對問詢做出回復所需時間(最長3個月)，在上交所審核通過後，證監會需在20個交易日內完成對申請的最終核准，科創板正常審核周期預計在3-6個月，但不排除各方提高效率，能加快進程。
這意味著第一批科創板通過審核的時間最早將出現在6月中旬。一位接近監管層的人士也向記者透露，第一批科創板企業在六七月份就可正式開板交易。
各地啟動科創板上市輔導工作
3月15日，北京證監局網站發佈公告稱，為加快全國科技創新中心建設，支持北京轄區科創企業發展，北京證監局緊鑼密鼓、高效有序推進科創板各項準備工作，進一步優化完善了擬上市公司輔導工作機制，自2019年3月18日起正式開始接收北京轄區科創板擬上市公司輔導備案登記申請。
在科技創新活躍的深圳， 該市證監局已對70餘家科創企業進行深入瞭解，形成了科創板重點推薦名單。深圳證監局長陳小澎受訪表示，將採取優先輔導驗收等多種舉措，引導優質科創企業進入資本市場;同時，深圳科創型上市公司也通過高強度研發、人才深度綁定和科創產業鏈上下聯通，助推深圳創新經濟發展。
近期，不斷有新三板上市公司擬上科創板的消息傳出。截至目前，新三板上市公司金達萊、江蘇北人、大力電工、先臨三維及港股上市公司復旦張江已正式發佈公告，稱將申請科創板上市。
此外，有2家上市公司正式披露參股子公司擬登陸科創板。力源信息表示，其參股的雲漢芯城正在積極準備申報科創板上市，公司對其持股比例為10.8%。3月4日，浪潮信息控股股東浪潮集團表示，將組合浪潮雲，推動業務在科創板上市，浪潮信息對浪潮雲直接持股33.33%。
不過，也有不少企業並不認為科創板就一定適合自身發展。在香港市場上市的金蝶國際首席財務官林波向記者透露，對國家的相關政策都會去瞭解，站在現在的角度來看，香港市場對企業非常友好，企業本身發展也不太受限，目前沒有回歸A股或是科創板方面的上市計劃。
股民過去兩年被跌怕，對投資科創板持謹慎樂觀態度 毛麗娟攝
去散戶化 基金成立新品投資科創板
科創板是A股市場一項重大制度創新，市場看好其靈活的發行制度、定價機制和運行機制帶來的前景。招商基金向本報透露，正在全力備戰科創板，不僅抓緊研究科創板的各項規則、可能上市的公司的質地，也在積極籌備科創板基金。
目前，招商基金已新上報2只科創板相關產品——招商科技創新混合型證券投資基金、招商科創板三年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金。
基於對科創板良好前景的判斷，招商基金不僅傾斜了部分原有的投研力量參與到科創板相關工作的籌備中，還專門配備了專門的投研人員保證各項工作的順利開展。
招商基金投研部負責人表示，科創板中以戰略新興產業為主的上市公司，無疑孕育著更豐富的投資機會。且為了發揮其直接融資的功能，上市門檻相對於主板、創業板更加多元化和靈活。屆時可能會存在不少還處在初創期的企業上市，不可否認會挑戰傳統的以盈利和現金流為核心的估值體系。投資難度將有所加大。但不變的是，依然需要秉持深度挖掘深度研究的原則，去篩選真正優秀、有壁壘且有發展空間的公司，這類公司可以放寬估值限制，無論是市值對標、PE、PS、PB都可以根據個體情況去分析。但對於沒有技術壁壘、資質一般的公司，估值是無效的。
科創板對投資者專業性要求高
該機構認為，由於其更靈活的機制，和上市公司盈利不穩定、業務更加專業化的特質，科創板對投資者的專業性、抗風險能力提出了更高的要求，這是科創板投資者需要面臨的挑戰。
對於科創板「投資者資產不得低於50萬」的規定。東方港灣資產管理公司董事長但斌認為， 這是對一般投資者的保護，新經濟的投資會有很大的變數，不像傳統經濟還有一些確定性，這種變數大的資產最好還是交給專業的投資者來處理。專業投資者對企業定價有一個基本的判斷，風險承受能力、心理素質要比老百姓要強。
他指，影響流動性的最關鍵因素，是上市公司的質地，像騰訊、阿里這樣的企業哪怕是在新三板上市，大家也會開戶去買的。但斌判斷，與港股相比，科創板的潛力更大，因為A股的流動性更好，高流動性帶給企業更高的估值，高估值才有可能激發出偉大的商業模式，當然這中間風險也會更大。
散戶開戶投資持謹慎態度
近期，券商爭先恐後推進科創板權限開通事宜。不少散戶向記者透露，自己A股賬戶所在的券商都積極借助電話、微信催促自己開戶。有些散戶抱著試試看的態度先開了戶，有些表示還要等等看，看第一批科創板股票上市表現如何。
春節以來，股市行情大好，股民彭女士A股賬戶的持股市值漲到了50萬。她的賬戶所在的平安證券近期也上線了「開科創板」的服務，客戶經理告訴她，無需預約，平安證券可直接助散戶開通科創板權限，並且不分周末，24小時受理。
彭女士表示，自己是虧怕了，2018年A股持續下跌，賬戶虧了不少錢，所以即便開通了科創板權限，也會等等看，視首批科創板股票的表現再決定是否投資。
股民陳先生在上周就開通了科創板權限。他認為，科創板企業以新興產業、戰略性產業的公司為主，未來應該是有大機會的，關鍵是做好風控，選擇基本面質地好的股票。他也表示，自己不會跟風炒作，對待新生事物，還是穩健一些更好。
責任編輯：滅白
