劉雲志稱，隨著港股通的日益壯大，中國內地已取代英國成為香港資本市場第一大外地投資者來源地。(記者毛麗娟 攝)
【文匯網訊】(香港文匯網記者毛麗娟) 近年隨著滬港通、深港通、債券通的不斷開通，內地投資者對港股市場的關注度不斷提升，內地投資者也成為投資港股市場的重要力量。香港交易所市場發展科內地客戶業務部助理副總裁劉雲志在19日的全景網與港交所合辦的「互聯互通·共同繁榮——2019港股上市公司峰會暨第二屆港股上市公司投資者集體接待日」活動上透露，隨著港股通的日益壯大，中國內地已取代英國成為香港資本市場第一大外地投資者來源地，占外地投資者交易金額的28%及成交總額的12%，2016年這一數字分別是22%和9%。
他指出，尤其最近半年以來，港股通南向資金持續呈淨流入的狀態，8月份達到8584億港幣，是單月最高點，也創造了歷史第三高，這對於現時香港的社會背景來說，意義非常重大。同時，8月初滬深港交易所就不同投票權架構公司納入港股通股票範圍達成共識，並啟動了相關的政策修訂，這項政策的修訂也即將擴大港股通的投資範圍，支持內地投資者進行更加多元化的資產配置。
劉雲志稱，香港交易所未來將把市場制度做好、把規則做好、把機制做好，希望攜手香港和內地各個金融服務機構不斷打造良好生態環境，充分發揮香港國際金融中心的地位，連接世界跟內地、連接世界的流動性和中國的流動性，能夠使內地的投資者、國際的投資者，內地的產品、國際的產品，內地的發行人、國際的發行人，在香港有機結合，真正使香港發揮國際金融中心融資和資產配置的作用。
洪灝表示，經濟短周期重啟的鑰匙始終把握在央行手裡。(記者毛麗娟 攝)
黃金行情遠未結束
交銀國際董事總經理、研究部負責人洪灝在演講中表示，當前是經濟短周期的末尾，也是下一個周期的開始，要重啟下一個周期，需要借助外力的幫助。他分析認為，在「房住不炒」政策主導下，房地產很難成為中國經濟周期再次復甦的強大推動力，而經濟短周期重啟的鑰匙始終把握在央行手裡。
他認為，今年A股表現不錯，國內投資者有所獲益，與外國投資者相比，買A股沒有匯率貶值的影響;此外，今年比較靠譜的投資產品還有人民幣計價的黃金，因為經濟在放緩、人民幣匯率走軟，以人民幣計價的黃金的價格一定會走高;第三個是債券市場，尤其債券通開通這幾年，市場容量急劇擴大，外資對中國債券市場、股票市場的興趣加大，在這波通脹壓力下行後、豬價和房子價格得到控制後，債券市場仍然還是有機會的，加上外資進入，債券市場會有比較靠譜的機會。
上海交通大學安泰與經濟管理學院教授，亞商集團創始人陳琦偉判斷，從微觀層面上來說，在經濟下行時期，中國的好公司、行業龍頭企業的機會反而更多，同樣的道理也適用於港股。
A股流動性更好 港股交易偏頭部集中
在當前新經濟形勢下，高質量發展成為A股和港股上市公司共同的話題。「互聯互通·共同繁榮——2019港股上市公司峰會暨第二屆港股上市公司投資者集體接待日」的港股投資圓桌論壇環節，來自港交所專業人士、機構分析師、基金公司高管，以及A股上市公司和港股上市公司高管們共同探討了如何互聯互通，助力港股上市公司高質量發展。
「港股和A股最大區別就是，港股是機構投資者為主的市場，機構投資者占70%以上，而A股以個人投資者為主。」光大證券海外市場策略分析師陳治中認為，所有投資者行為最終是由資金屬性決定的，無論哪一類型機構投資者，最終的投資行為模式會受到背後的委託投資人的影響，也因此催生了港股中常見的長期價值投資、對沖投資、股息投資等等一系列行為。
國信證券首席宏觀固收分析師董德志則認為，個人投資者和機構投資者有什麼本質差異，因為機構投資者也都是個人投資者構成，從這個層面來講，市場變化趨勢不是由投資者屬性決定的，投資者屬性分個人和機構的不同僅僅能夠造成市場波動率有所不同。他指出，如果個人投資者參與比較廣一些，市場波動率會加大，一旦波動率加大，可能會擠出很多個人投資者，那麼機構投資者比例就會相應上升，市場就會越來越向港股、美股結構靠攏。
東吳證券首席經濟學家陳李認為A股和港股的區別體現在成交量的分佈不均勻上，A股是流動性相當好的市場，港股是明顯的頭部集中的市場：過去的200個交易日，香港市場成交最活躍的100家上市公司，基本上能佔到全市場成交的88%，但在A股，市場上成交最大的100家公司只能佔到全部成交的14%。
南方基金國際業務部總經理黃亮表示，A股和港股因為投資者結構不同，帶來多方面的差異，比如在投資過程中，從股價的反應上來看，在國內投資要關注市場形態變化，以及投資者行為帶來的影響，但在港股市場，目前關注更多的是上市公司未來的發展和盈利增長情況。
招商蛇口副總裁兼董事會秘書劉寧從A股上市公司角度出發，表示作為上市公司，如果股價漲得太猛，自己也會擔心;但如果股價下跌，股東不爽，也會難過。她認為，不管市場怎麼變，最核心的是要瞭解公司的基本面和企業戰略，董秘的職責是在任何時候都要幫助市場去客觀地瞭解公司。她叮囑在座的年輕董秘，不要輕易跟很牛的分析師交心、交往過密。
新高教董事總經理柯霆鈞從港股上市公司角度分析認為，現在港股和A股的界限越來越模糊了，兩個市場的專業人才正在交叉融合。作為港股上市公司，最好的地方在於能接觸到全世界最聰明、最優秀的投資者，然後再把他們最好的建議帶給管理層來，讓公司的管理思路、發展思路更加明確。
責任編輯：滅白