|
【文匯專訊】據上海證券報報道，多方信息顯示，我國將在3月份啟動主要城市的TD-SCDMA預建設，主要城市預計包括奧運會的六個城市：北京、上海、天津、青島、瀋陽、秦皇島，以及深圳、廣州、廈門、保定等城市。
這次建設的主要承擔者為中國移動，TD-SCDMA網絡預建設涵蓋了中國最大的幾個城市：北京、上海、廣州、深圳。而中國電信和中國網通將繼續延續他們在保定和青島的網絡建設。預計各廠商將於3月份開始建網，10月正式商用。
目前TD-SCDMA的進展顯示其是有能力成為3G商用運營網絡的。在前幾年由於TD-SCDMA技術的不成熟，進展慢，讓中國移動承建的可能性很低，但2006年以來，由於TD-SCDMA技術進展迅速，讓最有實力的運營商來承建TD-SCDMA建設的時機逐步成熟。
在集團還是股份公司建設TD的問題上，估計TD的承建者將是股份公司，中國移動定會全力以赴地去建設TD，而不是三心二意。
建設TD-SCDMA關係到中國移動的長遠競爭利益，以及在未來的電信競爭格局中佔據什麼地位。在沒有退路的情況下，中國移動一定會全力以赴，也唯有全力以赴，才能在未來的移動均衡格局中繼續處於領先地位。
回顧國內的科技發展史，以及TD-SCDMA的發展史，中國移動全力以赴地建設TD-SCDMA，TD-SCDMA將一定會成功。中國移動的主要優勢在於其強大的客戶基礎、優秀的運營能力和充足的資金，這些是TD-SCDMA建設成功的基本保證。
在移動集團層面，由於其握有大量資金，其將逐步向TD-SCDMA產業鏈的主要環節滲透，為產業鏈的整體做強提供保障。近期傳中國移動注資大唐30億是有深刻的產業背景的。
本土通信設備商的機遇
我國運營商的資本支出一直處於高位，CAPEX/SALES（資本支出/銷售收入）也一直處於高位，中國移動自2001以來的數值一直在30％以上，中國聯通自2001年以來的數值也在20％以上（由於其CDMA資本支出不在上市公司，實際上聯通的CAPEX/SALES也在30％以上）。
國際上比較典型的數值是在10％∼20％之間，成熟穩定的運營商基本都在10％左右，要遠低於我國運營商的資本支出/銷售收入比，可以說，由於我國的競爭國情（移動通信基數龐大），我國移動通信運營商一直保持著高額的資本支出，可以說是資本消耗能手。
2006年中國移動的資本支出預期將達到833億元，中國聯通的資本支出預期也將達到220億元。
移動承建TD-SCDMA將為本土通信設備商帶來極大的機遇，市場的蛋糕肯定超出目前市場的普遍預期。
電信重組勢在必行
維持電信重組勢在必行的基本判斷。
產業界的自然協調是電信資源優化的最優方式，電信、網通的收購意圖一直路人皆知，但中國聯通出於本位主義，以及其對GSM、CDMA的搖擺戰略，不可能自發決策拆分方案。
然電信資源的優化決策以及為TD-SCDMA成功護航是壓倒性的任務，電信重組是必然的，並極有可能在二季度啟動，聯通將被迫拆分，雖然這不是聯通管理層願意看到的。
在中國移動承建TD-SCDMA及電信產業大重組的背景下，中國聯通和中興通訊是投資者的主流選擇。（中信證券張兵何彬）
TD-SCDMA組網資本支出分析
TD-SCDMA資本支出 2007E 2008E 2009E 2010E
累計容量(萬) 2,000 7,000 12,000 17,000
當年新增容量(萬) 2,000 5,000 5,000 5,000
單線成本（元） 1,573 1,494 1,419 1,348
GSM基礎上單線成本（元）1,101 1,046 993 944
總支出（億） 220 523 497 472
系統設備占比 50% 50% 50% 50%
系統設備支出(億) 110 261 248 236
|
