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銀行業苦日子遠未完結

2017-02-22

【文匯網訊】過去半年炒作復甦概念而股價大升近三成的匯豐控股,昨日派發全年成績表卻令人大失所望。受累歐洲與拉丁美洲業務見紅以及一次性商譽減值所影響,截至去年底止的稅前盈利急挫百分之六十二至七十一億美元,遠低於市場預期的一百四十億美元,其中去年第四季更錄得三十四億美元虧損,匯控股價單日急挫百分之五,並拖累恆指昨日急跌近二百點,失守二萬四千點。

匯控收入已連續五年下跌,上季跌幅更出乎預期達到百分之三,可見核心業務增長乏力,由此折射出環球經濟尚未企穩,復甦之路漫長。事實上,去年黑天鵝年,環球政經難以預料的事件接連發生,對實體經濟與金融市場造成一定衝擊,作為百業之母的銀行業,業績無可避免表現反覆,突然其來事件隨時導致盈利大走樣。環球經濟短期難以走出低迷困局,銀行業苦日子恐怕遠未完結。

金融海嘯至今已逾八年,銀行股仍未完全走出低谷,尤其是近年環球經濟與金融市場波動性變本加厲,致使銀行業經營環境愈趨困難,交易與利息收入表現不甚穩定,再加上低息環境、匯率波動以及監管成本上升等不利因素,因而環球銀行業績不斷走下坡,不少跨國銀行集團只有透過「瘦身」方式,即大幅削減成本開支以及出售非核心資產,以粉飾表現不濟的業績。

其實,銀行盈利端視實體環球經濟表現。在環球政經不確定、不穩定因素增加下,銀行業績好極有限。

首先,世界經濟面臨更多新挑戰,其中來自美國總統特朗普的政策風險最大,可能推出貿易保護主義措施,包括將匯率操縱列為不公平補貼行為,美國當局便有藉口實施懲罰性關稅,貿易戰有一觸即發的可能,引致全球貿易收縮、經濟衰退。

其次,全球寬鬆貨幣政策逐步轉向,金融市場風險高企。大舉印鈔放水的寬量措施無助經濟全面復甦,還可能埋下更大的金融危機。在憧憬美國減稅振興經濟下,近日環球股市再創歷史新高,但市場氣氛不似是大牛市,投資者對後市反而有更大戒心。事實上,財經界重量級人物紛紛發出預警,其中前聯儲局主席格林斯潘坦言全球經濟停滯不前,通脹壓力加劇,將形成滯脹危機,直指現時購買黃金是為了長期保障。

第三,今年迎來英國脫歐談判與歐洲多國大選,歐洲經濟與金融形勢更加不穩定。英鎊及歐元匯價預期繼續出現大幅波動,對歐洲銀行影響尤其最大。更重要的是,歐債危機重現的可能性不低,其中意大利銀行不良貸款總額高達三千六百億歐元,對歐洲銀行業構成系統性風險。

環球經濟復甦步履蹣跚,而歐洲不認同特朗普計劃放鬆銀行業監管做法,以免銀行再次涉足高風險的交易,重蹈零八年金融海嘯覆轍,監管環境持續不明朗,銀行業前景挑戰重重。

責任編輯:朵朵

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