【文匯網訊】據新華網報道，隨著外匯占款月度增量在時隔8個月後再度回升至千億元、人民幣對美元即期匯率漲停等消息的發佈，近期市場對熱錢是否大規模流入中國的話題又熱起來。
然而，目前尚沒有明顯證據顯示有大規模熱錢進入國內。儘管9月金融機構新增外匯占款達到1300多億元，但當月貿易順差及直接利用外資兩項合計約2300億元，其與外匯占款的差額仍為負值。從這一角度看，僅從外匯占款激增現象並不能判斷出熱錢的大規模流入，只能說由於投資者和外貿企業基於對人民幣升值的預期而改變了與商業銀行的結售匯行為。
從近幾年我國熱錢流入的規律看，海外跨境資金在短時間內大規模進入的原因，不外乎國際、國內兩大要素使然。我國曾在2008年經歷過一輪較為明顯的跨境資金大規模流入態勢，當時除了全球流動性過剩、中美利差加大等外部因素外，還有包括國內房價、股價屢屢走高等內部因素發揮作用，共同形成了對跨境資金的強烈吸引。
目前來看，當前國際金融環境的新變化確實增加了跨境資金流入國內的概率。例如，發達國家開啟新一輪量化寬鬆政策所導致的全球流動性再度過剩，中國央行暫緩降息腳步所帶來的中美利差積極變化，以及隨著美國經濟的復甦，海外投資者風險偏好上升等，這些因素都將扮演「熱錢入境」的重要推手。
但與此同時，真正吸引短期跨境資金流入的國內要素卻相對缺乏。在經歷了過去兩年的去泡沫化過程後，目前資本市場未見明顯起色，股價始終在低位徘徊。此外，在可預期的未來，國家對房地產市場的調控方向料不會發生明顯改變，房價重回過去幾年內大幅飆升的概率也相對較低。可以說，當前跨境資金的「入境衝動」與2008年已不可同日而語。
值得一提的是，未來幾年國際經濟形勢將更加紛繁複雜，投資者投資心理波動會明顯加大，同時，在人民幣匯率日益接近均衡水平後，雙向波動態勢將更為明顯，投資者對中國經濟的「多空之爭」也更加激烈，跨境資金的流動軌跡也將更為複雜，對此監管部門不得不防。
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