【文匯網訊】日前，中國證監會新聞發佈會通報滬港通進度，證監會副主席表示將於8月底、9月中旬進行兩次全網測試。市場預計滬港通或於10月份正式開通。這是繼高層宣佈推出滬港通試點後對時間表的進一步明確，啟動時間日益臨近，滬港通概念再度成為市場熱點。
據中國新聞網報道，滬港通消息宣佈後，A股和港股反應強烈，滬市中A/H折價股、港股中A/H溢價股均出現明顯上漲，此外同時在兩地開展業務的券商股等也有不錯表現。受此影響，上證指數成功收復2100點，藍籌風格基金特別是掛鉤指數的ETF和分級基金更是表現突出。
基金人士分析稱，隨著滬港通正式開通的臨近，市場投資者開始更多關注滬港兩地上市中滬市估值偏低的個股，藍籌股有望重新獲得投資者青睞，藍籌基金有望否極泰來。反之，創業板指數整體估值過高，多數創業板個股中報業績不佳，成長性受到質疑，難以支撐這麼高的估值，可能將繼續向下修正，小盤成長風格基金下半年表現堪憂。
47股基周淨值漲幅超5%
從二級市場來看，由於槓桿因素，分級基金受股市大漲提振，上周漲幅居前。其中國泰國證房地產行業指數分級B上周大漲17.02%，漲幅最大，銀華銳進則上漲13.82%，非銀行B上漲12.80%，招商300高貝塔B上漲11.73%，證券B上漲11.22%。
相反，前期領漲的創業板類場內基金則大相逕庭。其中，富國創業板B下跌6.82%，跌幅最大，新華惠鑫分級債券下跌3.21%，富國創業板指數分級下跌3.05%，信息B下跌2.72%。
從淨值表現來看，據晨星統計，上周銀華資源母基金淨值上升7.14%領跑，同時還有46只股票方向基金漲幅超過5%，大部分為掛鉤資源股、金融地產股的ETF品種。而創業板、中小盤和新興產業類基金則普遍表現不佳，周淨值跌幅超過1%。
滬港通影響投資風格
星石投資分析稱，港股和A股在投資者結構、制度安排等方面存在著明顯的差異，滬港通將兩個市場連接在一起，在兩地市場產生顯著的套利空間。由於A股與港股在投資者結構和制度方面的差異，造就了兩市投資風格的顯著不同，形成了A股大盤藍籌估值偏低、港股中科技股代表的成長股估值相對偏低的局面，兩市間存在著顯著的套利空間。
星石認為，滬港通啟動，投資者的套利活動利好內地大盤藍籌股。但是內地正處於經濟轉型升級的關鍵時期，經濟去產能、金融去槓桿過程遠未走完，宏觀經濟運行較為疲弱，銀行、鋼鐵、水泥等傳統行業難有表現機會，同時考慮到滬股通存在明確額度限制，總額度3000億，每天交易130億元，難以改變大盤藍籌整體走勢。消費、醫藥保健、非銀金融等與宏觀經濟形勢相關度不高，符合內地經濟轉型升級的方向，這些股票或將成為滬港通的最大受益者。同時，內地科技類股票估值相對偏高，香港市場科技股估值相對合理，兩市之間的套利空間在滬港通啟動後將由於套利者的套利活動而逐漸縮小甚至消失，滬港通的啟動對內地高估值的科技類成長股形成一定利空。
精選受益基金
短期來看，滬港通有利於大盤藍籌股的估值修復，目前A股藍籌股多處於估值窪地，安全邊際較高；另一方面，滬港通的推出將加速A+H股折溢價收窄，令這部分個股具備投資機會。相關主題基金也將受益。
據統計，A股相對H股折價的個股共有30只。其中，來自銀行、非銀金融、建築裝飾的個股居多。基金二季報數據顯示，共有201只主動股混型基金重倉配置了這些折價股，總市值近270億元。農銀策略精選股票、工銀金融地產、博時主題股票(LOF)分別重倉了8、5、4只折價股，占自身淨值比例分別為40.14%、30.72%、30.17%。
估值低而香港投資者偏愛的白酒股自上周以來一直走勢良好。數據顯示，65只主動股混型基金二季報前十大重倉股中包含白酒股，基金持有總市值達到72.22億元。國富焦點驅動和國富小盤的重倉股中白酒股最多，均有5只，集中度也較高，分別達到32.78%和26.57%。 | 
