趙慶河指出，高技術製造業持續快速擴張、生產和市場需求增速加快、進口延續擴張之勢，級原材料價格漲勢趨緩，是上月製造業運行呈現的四大特徵。（倪巍晨攝）
【文匯網訊】 （香港文匯網記者 倪巍晨 上海報道）中國經濟「穩中向好」運行格局仍在延續，官方數據顯示，3月中國製造業PMI報51.8%，較前值提升0.2個百分點，不僅連升2月，更連續8個月高於榮枯線，錄2012年4月來新高。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河指出，生產和市場需求增速加快、高技術製造業持續快速擴張、進口延續擴張之勢，且原材料價格漲勢趨緩，是上月製造業運行呈現的四大特徵。受訪專家認為，上月製造業繼續維持較高景氣度符合預期，尤其是製造業內需持續回升，外需進一步恢復。
蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍相信，市場供給和需求增速的加快、傳統行業和高技術製造業景氣度的同步擴張，及進出口擴張趨勢的延續，是上月官方製造業PMI持續回升的主因。他解釋，隨著去產能的持續推進，及PPP指數的回升，傳統產業PMI持續回暖;另一方面，去年下半年人民幣匯率的貶值，很大程度亦緩解了人民幣匯率高估的問題，並促進了出口增長，而國內需求的回升也促進了進口的增長。
交銀金研中心高級研究員劉學智分析，隨著春節長假因素的逐漸減弱，歷年3月製造業PMI均普遍上揚，特別是去年下半年至今，第二產業和工業用電量延續增勢，企業生產亦現提速，「近期中國經濟運行回暖勢頭較強，首季度經濟增長預計較好」。他並指，小企業PMI是上月各類型企業中唯一攀升的數據，且升幅不小，這表明簡政放權、降稅清費等政策正逐漸顯效，經濟回暖對小企業起到帶動作用。
數據顯示，上月大型企業PMI持平於53.3%的前值;中型企業PMI報50.4%，較前值微降0.1個百分點;小型企業PMI報48.6%，較前值提升2.2個百分點，雖仍處榮枯線下方，但收縮幅度已明顯收窄。趙慶河表示，上月反映資金緊張的企業比重反彈至41.1%，特別是小企業隨著經營狀況的好轉，超50%的企業反映融資難、融資貴問題。
就業指標暌違5年重返榮枯線
興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委強調，上月官方數據走勢符合預期，表明經濟反彈仍在延續，預計首季中國GDP同比實際增速將保持6.8%。他說，從首季PMI主要分項變動情況看，經濟反彈的動力由外需和內需共同提供，從3月PMI數據看，製造業反彈動能有減弱跡象，房地產投資額高增或不可延續，但出口企穩態勢料將保持，工業企業主動補庫存還會延續。
上月官方製造業PMI五大核心指標呈現「3升2降」格局，其中，生產、新訂單、供應商配送時間指標仍處擴張區間，從業人員指標位於臨界點，惟原材料庫存指標仍低於榮枯線。
當月數據顯示，生產指數報54.2%，較前值提升0.5個百分點;新訂單指標報53.3%，較前值上揚0.3個百分點;從業人員指標報50%，較前值反彈0.3個百分點;原材料庫存指標報48.3%，較前值回落0.3個百分點;供應商配送時間指標報50.3%，較前值回調0.2個百分點。
中金公司首席經濟學家梁紅坦言，生產加速、國內及出口新訂單指標均小幅上揚，上述分項指標表明，中國製造業仍延續較高景氣度，工業週期繼續保持強勁。她續稱，上月在手訂單小幅上揚，進口指標雖現回落，但仍維持較高水平，且外需進一步恢復;同期，PMI庫存指數也表明，現時製造業庫存仍處相對健康水平，這與近期發佈的工業企業財務指標的趨勢相一致。
劉學智觀察到，上月製造業生產，是五大核心指標中最高的一個，新訂單、新出口訂單、在手訂單亦在上月全線上揚，尤其是從業人員指標更是2012年6月來首度重回榮枯線水平，表明製造業吸納就業的能力正在改善。他又稱，原材料購進價格指標的回落，預示生產資料價格快速上揚勢頭有望減弱，3月PPI漲勢預計將有所放緩，但同比漲幅或仍在高位運行一段時間。
宏觀環境料支持經濟增長
趙慶河提醒說，製造業生產、需求回暖的同時，企業亦開始加大採購力度，且高基數製造業持續快速擴張的同時，部分傳統行業生產經營狀況持續好轉，特別是傳統行業中的石油加工及煉焦業、非金屬礦物製品業、黑色金屬冶煉及壓延加工業等行業PMI連續2個月上升。
展望未來，劉學智直言，近期中國宏觀經濟運行持續回暖，工業品價格回升的同時，工業企業利潤亦現增長，製造業景氣狀況料繼續維持擴張之勢。
黃志龍判斷，在國內外經濟景氣回升大背景下，短期製造業補庫存料會延續，預計上半年製造業PMI將繼續處在榮枯線上方，但下半年該補庫存能否延續，仍有賴三、四線城市樓市「去庫存」能否接力一、二線城市的「去庫存」過程，「下半年應警惕PMI回落的風險」。
梁紅認為，最新數據表明中國製造業仍延續較高景氣度，且環比通脹壓力有所放緩。儘管近期部分上有大宗商品價格出現回調，但工業週期料仍延續穩健，「鑒於真實利率仍續低位，且外需有望進一步恢復，預計目前的宏觀環境將繼續支持經濟增長和製造業再通脹」。
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