【文匯網訊】 （香港文匯網記者 倪巍晨 上海報道）中國央行數據顯示，7月央行口徑外匯占款減少46.47億元（人民幣，下同），至21.5萬億元，儘管該數據已連續21個月呈現負增長，但降幅卻較6月的343.15億元大幅收窄。分析稱，人民幣兌美元匯率中間價的穩步升值，及境內宏觀、微觀審慎監管的不斷強化，是外匯占款降幅明顯收窄的主因，短期內外匯占款或逐漸轉正，即便未來美元再現反彈，外匯占款降幅也會較為溫和。
蘇寧金研院宏觀經濟研究中心主任黃志龍指出，外匯占款降幅的大幅收窄，與人民幣匯率預期有直接關係，外匯占款降幅的減少，表明央行僅需更少的「子彈」，就能維持人民幣匯率的穩定。他續稱，得益於美元指數的大幅回調，7月以來人民幣匯率呈現連續升值之勢，人民幣匯率貶值預期也基本消失。
交銀金研中心高級研究員劉健表示，央行口徑外匯占款降幅在7月已「接近於0」，數據走勢符合預期，很大程度與人民幣匯率持續穩步升值有關。他解釋，上月人民幣兌美元匯率中間價始終維持6.76左右水平，這令市場貶值預期進一步削弱，美元人民幣一年期NDF（無本金交割遠期外匯交易）報價降至6.9以下。另一方面，在宏觀、微觀審慎監管不斷強化背景下，市場購匯意願「穩中有降」，這有益於促進中國資本流動趨向均衡。
資本流動逐步趨向均衡
資本流動是否均衡，通常可透過外匯儲備、外匯占款等數據變化一窺究竟。央行數據顯示，7月中國外匯儲備報30807.2億美元，較前值提升239.2億美元，為2014年6月來首次實現「六連升」。
「剔除匯率估值因素後，7月中國外儲與外匯占款數據走勢基本吻合，兩大數據也印證了當前中國資本流動正逐步趨向均衡。」劉健提醒說，鑒於中國遠期結售匯已連續3個月出現順差，貿易順差規模亦連續數月穩步增長，加之季節性因素的逐步減弱，未來中國外匯占款料持續改善。黃志龍說，從各數據層面看，中國資本外流壓力已完全緩解，資本流動的雙向波動趨勢亦更為明顯。
匯率方面，招行資產管理部高級分析師劉東亮認為，人民幣中間價引入「逆周期調節因子」的目的，並不是單純地推動人民幣匯率的升值，而是為了增強人民幣匯率的波動性，這預示人民幣恐難回到「死水微瀾」的平靜狀態。他相信，未來人民幣匯率保持較高波動性將成為常態，年內人民幣兌美元匯率中間價或在6.6至6.9區間內波動，且偏向區間上半部。
市場數據顯示，周三人民幣兌美元匯率中間價報6.6779，較上一交易日下跌90個基點。
外占短期有望重新轉正
展望未來，劉健指出，本月以來人民幣兌美元匯率中間價延續「穩中有升」勢頭，部分交易日的匯率走勢甚至已脫離了美元的影響，這預示部分交易日的結售匯很可能出現久違的順差，「鑒於資本流動與匯率會相互促進，預計未來1至2個月，央行口徑外匯占款有望重新轉正」。
劉東亮提醒說，按歷史規律，年內美元若再現反彈，外匯占款降幅或有所擴大，但因監管部門已升級了對資本外流和非理性對外投資的管控，外匯占款的降幅將較溫和。他並指，未來外匯占款波動對國內流動性的外部約束較有限，對外匯儲備亦不會構成重大影響。
黃志龍強調，本月人民幣匯率延續此前的強勢，加之中國經濟增長韌性十足，不排除8月外匯占款轉正的可能性，「即便外匯占款延續負增長，其降幅或仍會繼續收窄」。
責任編輯：張晴
