【文匯網訊】（香港文匯網記者 張豪 上海報道）2月9日，A股三大股指大幅低開後持續走低，滬指盤中最大跌幅達6.11%。截至收盤，滬指跌4.05%，報3129.85，周跌幅9.6%，創2016年1月後最大周跌幅；深成指跌約3.58%，報10001.23，險守1萬點；創業板指跌2.98%，報收1592.51。盤面上，無一板塊整體上漲，上證50跌近5%，金融股、資源股、建築板塊跌幅居前。個股層面，樂視網尾盤封於跌停板，成交25億元，兩市僅243股收漲，近百股跌停，煤炭股跌停較多。
對於A股大跌，機構與專家紛紛發表看法。民生證券副總裁、研究院院長管清友發表文章稱，2015年的股災來自資金端的急性病，2018年的所謂「股災」來自資產端的慢性病。股價的核心因素有三個：盈利、流動性和風險偏好。2015年股災實現了資金端的去槓桿，2018年A股要面對的是資產端的去槓桿。當業績紅利逐步退潮的時候，資產端的槓桿風險會逐步暴露出來。一方面，上市公司本身的現金流會受到影響，自身的債務償還能力變差。另一方面，上市公司的股價會受到影響，抵押融資能力會弱化，再加上整個貨幣金融環境的收縮，資金鏈可能會吃緊。
安信證券首席投資顧問張德良指出，持續兩年強勢上行的大市值龍頭藍籌出現集體補跌。這種調整，最直接的原因就是全球估值比較，美股估值重心下移，自然會聯動A股及港股藍籌股的調整。與美股不同，A股龍頭藍籌股大多屬於傳統產業，這正是當前全球新技術創新衝擊最大的領域。既是衝擊，也是機遇，中間的優勝者，無疑就是未來的引領者。
金百臨諮詢分析師秦洪則認為，本周A股市場出現了重心快速下移的態勢。先是以為只是黑色星期一，但實質是黑色一星期。其中，金融股更是領跌。倒是前期持續下跌的中小市值品種在周末出現了相對抗跌的態勢。近期的加速下跌或調整，其實已處在一輪深度調整的尾聲。一方面是結束估值回歸主題，另一方面則是在醞釀着新的投資主題，可能是成長主題，也可能是目前看不出的，但未來會出現的新主題。因此，對當前A股市場來說，需要的是耐心，保持適宜的倉位，良好的心態，積極把握未來的投資主題。
中國人民大學副校長、財政金融學院教授、金融與證券研究所所長吳曉求表示，滬指暴跌的原因主要還是受到美股的影響，是一種輻射，一種影響，一種聯動，中國的市場之前實際上漲得很少，如果沒有美股暴跌的情況，不會出現這麼大幅度的下跌。
前海開源基金管理有限公司執行總經理楊德龍也認為，A股這次下跌很大程度上是受外圍市場暴跌拖累，A股市場長期運行基礎並沒有改變，中國經濟增長強勁，供給側結構性改革成效顯著，優質藍籌股估值水平處於全球股市最低水平之一，白馬股的大幅調整之後，已經具備了較好的配置價值。
對於A股市場的未來走勢，民族證券黃博認為，市場正在進入以時間換空間階段。中長期應理性與冷靜地看待A股所處環境：雖然外部風險與機遇並存，但國內宏觀經濟穩中向好、各領域改革有序推進均有利於A股市場長期趨勢。以戰略和發展的眼光去看，這一次的大幅調整，不排除將是未來長期結構性牛市一個重要的支點，也許最大的機會正在其中醞釀。
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