【文匯網訊】（香港文匯網記者 李昌鴻 深圳報道）下周一，備受關注的創業板註冊制首批18家公司將正式掛牌上市交易。與此同時，整個創業板850多家上市公司市值高達9萬億，其交易規則將全部實行20%漲跌幅新制度，較以往增加了一倍。對此，英大證券研究所所長李大霄表示，創業板將會出現劇烈分化，優質個股受到青睞，高估業績差的會下跌。目前A股仍處於牛市當中，創業板註冊制估計會平穩過渡，不會出現崩潰式下跌。前海開源基金執行總經理楊德龍表示，眾多政策利好推動市場牛市走勢，創業板註冊制實施為市場帶來活力。
許多上市公司將會出現價值回歸
下周一，創業板註冊制首批18家上市公司將正式掛牌交易，加上11年來累計上市交易的833家公司，合計851家。截至8月21日收盤，創業板總市值為9.12萬億元，上市數量是科創板159家的5倍多，市值是科創板近3倍。因此，創業板實施註冊制和掛牌交易較已經實施註冊制的科創板影響更大。
李大霄表示，目前A股仍處於牛市當中，創業板註冊制估計會平穩過渡。（大公報 記者 李昌鴻 攝）
對此，李大霄表示，下周一創業板註冊制迎來首批上市公司，交易制度也出現大的變化，個股漲跌幅由以前的10%提升一倍至20%，此舉將會引起市場的劇烈分化。目前，創業板總體估值有些高，其總體市盈率高達69倍，市凈率為7.8倍，這在全球市場來看還是偏高的水平。因此，註冊制實施和漲跌幅的提高，將會令許多上市公司逐漸出現價值回歸，好股票得到市場認可，體現其應有的價值，而差股票將會下跌。
他認為，註冊制不會改變創業板走勢，只是波動會大一點。投資者要更加小心和注意，不要跟風炒作沒有業績撐的概念股。今年牛市與2015年牛市並不相同，不會出現2015年快速崩潰式下跌。目前A股仍處於牛市周期，註冊制估計出現平穩過渡，不會出現崩潰式下跌。上證指數經過改革後，把差的和次新股剔除，還比較穩定，創業板對大盤不會有太大的影響。
基金：創業板保持向上態勢
楊德龍表示，眾多政策利好推動市場牛市走勢，創業板註冊制實施為市場帶來活力。（大公報 記者 李昌鴻 攝）
楊德龍表示，創業板首批註冊上市的公司將於8月24日上市交易，這是創業板發展過程中里程碑的事件。創業板改革並試點註冊制，對於推動金融支持實體經濟大大有利，同時有利於吸引更多優秀的新經濟企業到創業板上市。從新股發行到詢價交易都將會逐步市場化，進一步推動新經濟企業登陸資本市場，讓資本市場的表現更加反映經濟轉型的變化，從而帶來更好的投資機會。過去十年創業板產生了一批十倍牛股，但也產生了一些出現業績陷阱的公司。過去十年，創業板誕生了一批偉大的新型企業，將來在試點註冊制之後，勢必有更多的新企業登陸創業板，創業板加上科創板是我國新經濟的主要陣地，這將會給資本市場帶來新的活力。
國盛證券表示，創業板股票漲跌幅限制放寬有望小幅提升創業板交易流動性。但通過對比科創50指數和創業板50指數，可見振幅大致相當，因此預計漲跌幅放寬也很難導致創業板波動率出現明顯的提升。總的來看，創業板註冊制全面落地、創業板漲跌幅限制放寬後，短期或有情緒擾動，但中長期影響不大。
易方達基金指數投資部高級基金經理成曦表示，註冊制下會帶來大量公司更快地上市，創業板個股間的分化會進一步加大。而信息披露透明、盈利增速穩定、資產質量好的個股會更受青睞。此外，今年驅動創業板業績的內生性更強，創業板還有保持向上態勢的機會。
深交所交易監管部總監李慶中日前表示，創業板註冊制新股上市初期，受市場供求關係、交易機制改變等因素影響，個別股票可能出現短期炒作、異常交易、大幅波動的風險。深交所將嚴守一線監管底線，精準打擊異常交易和違法違規行為。
全市場周六舉行創業板註冊制交易演習 券商最高擴容6倍
為了保證創業板註冊制交易下周一能夠維持順暢，22日，包括深交所、國信證券、招商證券和中信證券等全市場參與主體進行了最後一輪「實戰演習」，模擬8月24日創業板交易業務正式啟用場景，完成了最後一輪通關測試。記者獲悉，為了保障24日當天交易系統平穩運行，多家券商對交易系統容量進行了提前擴容。東海證券對交易系統的性能按平時容量的6倍擴容；廣發證券系統處理能力達到了歷史峰值的6倍；湘財證券也將系統處理能力提升到歷史峰值的3倍以上。
深交所日前表示，從創業板註冊制首批上市18家企業新股發行情況看，市場化的發行定價機制有效發揮作用。據統計，18家企業發行市盈率在19.1-59.7倍之間，平均值39.3倍，企業融資額在2.6-27.2億元之間，平均值11.2億元，融資總額200.6億元。
南方基金創業板2年定期開放混合基金擬任基金經理應帥表示，註冊制一個重要配套的就是退市制度改革，未來將會看到很多劣質公司會退市，社會資源也會得到更有效的配置。註冊制給市場帶來了比較大的變化，整體結構會得到改善。
看好創業板註冊制機遇 外資紛紛北上加倉
創業板最近現持續調整，從而增添了估值的吸引力。一些優質個股吸引了許多海外投資機構，他們紛紛通過深股通北上加倉，13隻低估值績優股受到他們青睞。
在創業板註冊制來臨之際，本周北上資金提前做好埋伏。數據寶統計顯示，截至8月21日，創業板持股數量較上周五（8月14日）整體加倉了1596萬股，六成以上創業板股獲加倉。花園生物、光環新網、漢得信息最新持股比例環比加倉幅度位居前三。
根據條件北上資金本周加倉，最新估值低於50倍，且中報業績優質的條件進行篩選，創業板共有13股滿足條件，包括拉卡拉、邁克生物、新諾威等。北上資金加倉幅度居前的有光環新網、中航電測、佳發教育，其中光環新網最新持股比例較上周末增加1.27個百分點；拉卡拉、瑞普生物加倉幅度較低。
從中報業績來看，萬集科技中報同比扭虧，凈利潤大增，最新估值不到11倍；碧水源上半年凈利潤同比增幅超3倍，最新估值不到20倍；瑞普生物、天宇股份、新諾威上半年凈利潤增幅（含下限）均超過30%，3股最新估值均低於40倍。光環新聞上半年凈利潤同比增幅下限為12.27%，最新估值位於45倍至50倍之間。
專家和機構看創業板註冊制交易啟動
1）英大證券研究所所長李大霄：創業板將會出現劇烈分化，目前A股仍處於牛市當中，創業板註冊制估計會平穩過渡；
2）前海開源基金執行總經理楊德龍：眾多政策利好推動市場牛市走勢，創業板註冊制實施為市場帶來活力；
3）國盛證券：創業板註冊制全面落地、漲跌幅限制放寬後，短期或有情緒擾動，但中長期影響不大；
4）易方達基金指數投資部高級基金經理成曦：今年驅動創業板業績的內生性更強，創業板還有保持向上態勢的機會。
責任編輯：Noah